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美降息拐点渐近 商品龙头静静发力

发布时间:2019-03-01

中金网汇信讯 : 据汇信报道,自去年底美联储态度转“鸽”之后,美元于去年12月、今年1月连续走弱,2月份小幅反弹但不改弱势,目前盘整于96.1一线。文华财经数据显示,文华商品指数今年以来反弹约5%,反映国际商品价格走势的CRB指数上涨了近7%。分析人士指出,附近美联储降息的拐点,部分商品如黄金、原油跟铜的多头机会显现,需持续观察该因素变革对市场的影响。

因美元表现弱势,今年大量商品龙头品种纷纷走强.汇信数据显示,今年以来,国际黄金期货、原油期货辨别上涨了3.5%、21.9%,伦铜上涨了9.4%。

不过,部分分析人士指出,这种气象只是降息效应给资本市场带来的短期冲击,不会改变市场自身运行趋势。即便美联储降息,也并不能从基础上决定未来商品市场走势,还要持续关注后续政策调解,以及各国的反应。

“由于黄金、铜和石油存在金融属性,所以,在所有商品期货中,美联储降息对这三种期货品种的影响最大。”研究人士指出,美联储降息对我国商品价格的影响主要表当初两方面:首先是随着美国降息,市场预期美国经济增速会有所加快,对各种商品的须要也将回升;其次是跟着美联储降息,市场对我国降息的预期也会增强,商品价格上涨将是一定的结果。总体而言,美联储降息利多我国期货市场。

海通证券有色金属行业剖析师施毅指出,通过对近两次美联储降息拐点时期(2006年-2008年和2000年-2002年)的美国国债期限结构、基准利率、商品价格跟美股的表示进行回忆,可能发现,当美国经济出现放缓迹象(典型信号是是非端国债收益率倒挂),美联储往往会放缓加息节奏,流动性的边际改良会提振产业金属价格。但终极工业金属价钱难敌疲弱的供需基本面,价格受到压抑。此外,贵金属在加息后半段到降息初期有较好的绝对收益。

中信建投证券黄文涛表现,1月21日,美联储公布的1月会议纪要显示,几乎所有官员渴望在今年宣布停止缩表盘算,正式确认了美联储的加息周期进入序幕。这将进一步缓解外部因素对我国货币政策的制约,货泉政策将更多聚焦于国内宏观调控的需要,降息空间打开,当然OMO、MLF、TMLF等政策工具降息也是备选项。

等待美联储降息

“2018年12月美国事非端国债收益率浮现倒挂,显示美国经济初显疲弱迹象。预计之后美联储将放缓加息节奏,流动性边际改进可支撑工业金属价格。不外,需求疲弱的基本面最终会压制金属价格。”施毅表示,仍对中长期工业金属价格表现偏谨慎。此外,预计贵金属受益于避险需要,有望成为加息后期相对收益较强的品种。

龙头种类纷纭走强



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